参考行业可比公司2018年22倍的PE水平,同时结合公司,1)行业龙头地位、2)成熟的渠道运作经验,以及3)有效的激励机制,我们给予公司15%~35%的溢价空间(2017-19年利润30%左右的复合增速,行业平均在25%左右),2018年25~30倍PE,目标价31.25~37.50元,首次覆盖,给予“买入”评级CWfw
另一方面,针对部门rBgv间监管规则不一致导wCIe机构的监管套利问题DdJl根本还在于统一监管5MrQ则oEv8